网友提问：

市盈率越低的股票越好吗？

优质回答：

说实话，市盈率误导了很多股民。

准确地说，市盈率根本不是越低越好，很多时候是越高越好。

关键是我们怎么看待这个好字，如何定义什么是好。

市盈率，俗称PE，从名词解释上，是企业的业绩和企业市值的比值，或者说是企业当下年净利润和企业市值的关系。

还有一个市净率，俗称PB，指的是企业净资产和企业市值的关系。

静态市盈率100倍，意味着这家企业的市值，需要企业连续赚100年的钱，才能赚回来。

从实际情况来看，没有人会买一家需要100年才回本的企业，用来做投资。

5年回本，10年回本，岂不是更香吗？

但为什么会有人买市盈率100倍的股票呢？

原因很简单，市盈率是动态的，企业是在快速发展的。

如果一家企业在飞速发展，净利润能1年翻1倍，那么当下的100倍，第二年就是50倍，第三年就是25倍，第四年就是12.5倍。

虽说这样的企业很少，但5年左右增长10倍的企业，还是找得到很多的。

而这种成长型企业，由于未来业绩预期更高，就会被赋予更高的市盈率。

简单地说，资金是提前布局了一家上市公司的未来业绩预期，因此无形中抬高了市盈率。

当然，这也不能完全说明，市盈率越高就越好。

因为市盈率高，代表风险高，如果业绩预期最终没有能够实现，那么股价的泡沫被挤出，会出现大幅度的下跌。

关于市盈率的问题，我们还是要根据实际的情况去做具体的分析。

市盈率低的情况

市盈率低的情况，归结起来有四种。

1、股价跌多了，市盈率低了。

有一些市盈率低，是股价跌跌不休导致的。

股价跌掉了市值，市盈率自然就低了。

理论上，股价越低，也就越安全，市盈率低的股票更好，也是这个逻辑而来。

但问题在于，股价为什么会不断下跌，这个问题不知道大家有没有仔细思考过。

大部分股价连续下跌，背后一定是存在问题的。

要么是市场环境差了，要么是业绩可能存在问题了，要么是本身的市盈率已经太高了。

如果一只股票的市盈率低，是跌出来的，得特别的谨慎。

因为对应的是优秀的个股，市盈率低，是由于业绩突飞猛进，涨出来的。

所以，股票跌多了，跌的市盈率低，一定是要打个问号的。

要动态的关注市盈率，也就是看业绩层面是不是有问题，再判断这种下跌，是不是正常的。

2、未来业绩预期差，市盈率低了。

股票未来的业绩预期差了，市盈率也会降低的。

比如，原本的业绩增长率在50%，当下的业绩实际增长率只有10%了，那市盈率必然会降低。

因为50%的业绩增长，5年后，企业增长是7.6倍，而10%的业绩增长率，5年后，就只有1.6倍了。

7.6和1.6倍，实际业绩预期，差了4.75倍，那么股价出现下跌，市盈率上涨也是很正常的。

就比如当下的银行股，市盈率始终徘徊在低位，就是因为当下银行的业绩预期，和5年前，10年前相比，差太多了。

所以，这种情况下，市场给的市盈率自然就低了。

当业绩没有增长，甚至出现下滑的预期时，市盈率就是常态了。

这时候如果因为单纯的市盈率低而买入股票，后果就是一路下跌，越来越低。

3、没有资金愿意炒作，市盈率低了。

还有一种情况，是资金匮乏导致的市盈率低。

比如整个市场缺钱，没有资金愿意入场炒作股票，总体的市盈率就会偏低。

有一些个股，业绩尚可，但没什么题材，自然市盈率也不会太高。

这类个股，如果市盈率低到一定程度，可能会存在估值修复的行情。

但这类股票，如果没有想象空间，就不会有太多的资金关注，市盈率长期维持在低位，也是一种常态。

如果市场情况比较糟糕，这部分资金可能会被动地成为资金避险的主要去处。

市场中总有一些企业，它们稳定盈利，但平平淡淡，每年分红，但没有什么大的作为。

一些相对比较耐心的投资者，又不追求高收益回报的，可以考虑适当的参与。

但那些想要有大的收益的投资者，还是对于这部分低市盈率的股票，绕道而行比较合适。

4、业绩突飞猛进，市盈率被动降低了。

业绩突飞猛进，这个就非常好理解了。

本来的业绩是每股0.2元，对应市盈率50倍，突然业绩变成每股0.5元了，市盈率就变成了20倍了。

这种市盈率的下降，是被业绩带着走的。

业绩预增导致的市盈率低，是最最健康的，也是股票上涨的源动能之一。

只不过，业绩暴增导致的市盈率低，这种现象并不常见。

因为资金往往会先人一步，得到业绩信息，提前炒作股票。

这不一定是内幕消息，而是资金可以通过对一家企业订单等预判，去预测上市公司的业绩。

这四种情况下的市盈率低，各不相同，每一种情况背后的上涨逻辑和下跌逻辑，都值得推敲。

高市盈率的情况

市盈率高的情况，同样可以分为四种。

1、股价涨多了，市盈率高了。

股票不断地往上涨，给市值吹起了泡泡，那么市盈率自然就高了。

或者说当下的业绩和股价并不是特别匹配，所以导致了市盈率高耸。

但这并不代表这样的股票不能投资。

如果个股的业绩每个季度都在环比增长，那么市盈率自然就会往下走。

有很多的股票，在高位徘徊了1-2年，然后市盈率才会趋于稳定，而且是慢慢下降的。

这只是因为业绩的滞后体现而已。

从这一点来说，高市盈率并不一定是坏事，只要业绩的增速能够跟上股价的上涨即可。

但如果股价脱离了业绩因素的上涨，导致的市盈率过高，那么风险也会随之放大。

所以，如果是大涨后的高市盈率，一定要去观察基本面的情况。

2、未来业绩预期好，市盈率高了。

业绩预期如果非常好，也会无形中推升市盈率的。

就比如一个行业的龙头，往往给的市盈率定价是相对比较高的。

原因是它在同类企业的对比中，有更高的业绩价值和成长空间。

当然，业绩预期高，还会导致资金推升股价，股价的上涨，同样也会导致市盈率偏高。

只不过这种市盈率偏高，在业绩成长期或者爆发期，都是没有问题的。

业绩会填补高市盈率的风险，而资金会不断推升股价的上涨。

优秀的股票，可以在一个相对高市盈率的区间里，不断往上涨。

当然，如果股价的上涨超出了预期，也会有一个调整期，去等待业绩的兑现。

这是一个非常好的良性循环过程，高市盈率并不可怕，它是一个催化剂，可以主导股价进入这个循环之中。

3、市值小，市盈率高了。

有一类个股，业绩很差，市盈率很高。

一方面是因为，小业绩差，可成长空间足。

比如今年业绩2000万，万一接了个大订单，业绩一下飙升到1-2亿，股价也会腾飞。

这种情况下，给到一定的市盈率溢价，也是很正常的。

还有一方面是因为市值小，炒作空间大，题材如果不错，也能享受市盈率溢价。

不管是哪种情况，这种市盈率高，都是机会和风险并存的。

不过，小市值个股的市盈率，往往会比大市值个股略高一些，这是个正常现象。

毕竟，小市值个股的可炒作空间，以及想象空间会更大一些。

4、资金泛滥了，市盈率高了。

最后一种高市盈率的情况，就是资金泛滥了。

我们都知道，市盈率是资金炒作起来的，当市场的资金泛滥的时候，股价自然就高，估值水平自然就高了。

如果出现这种现象，其实并不是一种好现象。

原因是资金入场也是收割市场的，最终都会撤离。

在泡沫的市盈率之下，风险会越来越大。

一旦资金扭头开始撤离的时候，泡沫被戳破，股价下跌就成了一种必然。

高市盈率的背后，一定是机遇和风险的并存，一定要明白高市盈率的本质，到底是哪一种因素导致的，然后再根据情况做具体的判断。

散户最经常犯的错误，其实就是把市盈率给绝对化了。

所有的东西都有两面性，市盈率也是一样。

更何况市盈率是一个动态的参考指标，并不是静态的业绩就能体现的。

建议大家对于市盈率的高低，不要太过于执着，它是一个风险的警示器，但风险并不代表就一定会下跌。

我们要理解股票上涨背后的本质逻辑是资金，而上市公司能越做越大的逻辑是业绩的不断上涨。

两者本身，都和市盈率没有必然的联系，市盈率只是一个动态的数字而已。

我们要学会利用这些数字去做参考，而不是盲目的根据数字做判断，否则很容易出现错误。

衡量股票好坏的维度有很多，除了市盈率以外，可以参考市净率，以及其他基本买参数指标。

其他网友回答

市盈率的意思就是以目前的盈利能力，多少年才能对得起现在的股价。股价除以每股盈利就是市盈率。比如一只股票股价10元，每股盈利1元，市盈率就是10。

市盈率是正的，就说明公司是盈利的。如果市盈率越低，企业一般业绩都比较高。但是并不是越低越好。我们可以看一下市盈率排名，大多市盈率低的都是一些传统行业，比如银行、地产、有色、煤炭、钢铁等。这些行业一般业绩很稳定，所以市盈率都比较低。

但是市场都是炒预期，高成长性公司、刚开始都不怎么赚钱，比如科技，生物疫苗，芯片半导体。这些市盈率都比较高，如果单纯看市盈率、很容易就买到夕阳红。

其实每个行业、市场都有其估值体系、不同行业估值市盈率都不一样，只可行业板块内对比，不同行业是不能只看市盈率分辨好坏的。

其他网友回答

市盈率往往是股民分析股价的一个指标。

很多人认为，市盈率越低，说明股价有上涨的空间，而市盈率过高，股价就可能随时回落。

但是，为什么那么多市盈率低的个股，就是一直不涨，比如银行板块中的银行个股，很多都是破净股，市盈率只有10倍甚至只有几倍，为什么股价就是涨不动呢？为什么那些妖股，黑马，市盈率都超过100倍了，股价还一个劲的涨停板又涨停板呢？

这里，我想讲2点

1、市盈率只是价值投资的一个参考指标，对技术分析没啥用处

价值投资者选择个股的时候，市盈率是一个比较重要的参考指标，是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，是很具参考价值的股市指针，一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。

价值投资者往往在市盈率的选择上更注重更低的，有潜力的，行业有发展的个股。

2、a股市场，决定股价的主要因素，不是市盈率

不过，在A股市场中，市盈率并不是决定股价上涨还是下跌的主要因素。

题材，主力资金，这才是决定股价上涨的重要因素。

当然，A股市场中有很多几年10倍的牛股，这些都是价值投资的典范，比如茅台等等。

不过，短线大涨的个股，往往是具备相当的题材，有主力资金的疯狂买入，才会带动股价的不断攀升。

而那些低市盈率的个股，很多都是超级大盘股，而且又有不少传统行业，比如银行，钢铁等，本身与科技股相比，业绩不具备快速爆发式增长的可能性，所以，很难炒作，因此没有什么资金去关注，股价走低或者长期小幅震荡也是正常的。

但是对于盘子小，有题材的个股，资金很容易炒作起来，股价就会不断上涨，甚至不断涨停板，几个交易日就完成翻番行情。

别把市盈率看得过重，一些科技股虽然市盈率很高，但是因为其高速发展，利润不断大幅增长，市场会对其市盈率作成一定幅度的高估。

你炒股看重市盈率吗？反正，我是基本不看。

我是禅壹，专注股票投资，欢迎关注。

其他网友回答

不一定。

市盈率是企业年利润与股价的比率。股票市盈率低说明该企业当前的年利润高。

证券市场股民判断股票是否为优质股主要分析企业行业前景、未来成长性和市盈率等多项指标共同确定，所以A股二级市场存在很多股票长期低市盈率低股价的现象很普遍。

其他网友回答

市盈率越低的股票越好吗？答案一定不是！

不同的行业，不同的周期，甚至不同的个股走势，对应的低市盈率和高市盈率的结果是不同的。有的时候，低市盈率不一定是好，而有的时候高市盈率也不一定是坏。

关键，还是你得从技术、估值、以及主力的角度去分析，才能够达到一个满意的结果。

不同行业定义估值高低的数值是不同的。

我们常见的定义估值方法都是靠着市盈率。就好比10~20倍通常为合理，高于20倍就是风险，低于10倍就是机会。

这样的大致范围，在许多地方是适用的。就好比在美国股市100多年的历史里，高于20倍就是风险，低于20倍就是机会，10-20倍就是合理，25倍以上就是泡沫。

长期以往，都没有改变过这样的规律。

同样的情况也适用于A股市场。

高于20倍就是风险，接近或者低于10倍就是机会，而10~20倍里就是合理，那么超过了30倍，乃至40倍 ，就是一个泡沫，类似于2000年的牛市，以及2007年的牛市，而2015年的牛市高于了20倍，处于风险，所以下调了。

但是，市盈率真的就如此简单吗？

很显然不是，这样的市盈率范围参考也许在指数上有用，但是在个股上就不行了。

就好比，银行、地产、建筑等，大周期类的、朝阳类的行业，他们的市盈率就会非常低。

而对于那些互联网，新金融、科技、生物等高发展、充满想象力的行业，他们的相对市盈率就会高很多。

这个时候10-20倍的合理，就显得不那么“合理”。同样的低市盈率也不一定是好，高市盈率也不一定是坏。

举个例子：

就好比国产芯片板块，就是科技概念，未来的一个大趋势，大的发展方向，也是许多大佬布局的重点。

其中的603986兆易创新就是芯片龙头企业，并且持续的获得大牛散、基金的加码！但是，我们从它的市盈率数据可以看到，动态市盈率达到了138.04倍，平均市盈率中位数达到了97.28倍，即便是历史最低也有39.14倍。

那么显然用低市盈率10-20倍合理，以及10倍以下低估的标准去评判是错误的。而正确的方式应该采取一个平均中位数的市盈率去衡量，也就是97倍，低于就是机会，高于才是风险。

同样的道理，我们也可以看到银行股。

银行股的市盈率普遍都是在20倍以下，但并不表示20倍以下就是值得买入的时机和位置。可以看到，浦发银行在近十年里，17倍的市盈率是一个高点，而3.89倍的市盈率TTM才是一个中位数之下的低点。

所以，低市盈率不一定是低估和高价值，我们还是要通过不同行业，不同的中位数（平均数）去判断。只有真正低于中位数了，才是高价值、低估值，而高于平均、中位数了，那么就要认定为阶段性的高点和风险了。

主力、机构的圈套！

市盈率，你看得到，我看的到，机构、主力也看得到。

并且我们都是知道，主力是和上市公司有密切联系的，而且他们的资金体量又非常大，所以，市盈率可以存在“造假”的可能性。

就好比，当一只个股出现了主拉升的时候，公司可能就会配合主力进行业绩上的大幅提升，从而降低市盈率，吸引“价值分析者”追高买入，从而达到接盘，掩护主力撤退的结果。

道理很简单：

市盈率=股价÷年度每股盈余！

那么当你公司股价大幅提高的时候，其实只要让公司的业绩和利润同样大幅提高，就可以维持一个较低的市盈率，这对于上市公司来说并不难。

举个例子：

就好比诺邦股份，在它披露的一季报中，公司2020年一季度实现3.38亿元，同比增长36.24%；归属于上市公司的4906万元，同比增长225.71%；每股收益0.41元。

但是参考过去几年的业绩来看，其实净利润的增长不具备持续性，并且同比增长太快，导致的结果就是未来大概率难以维持。

这个时候，我们就可以发现，股价从底部区域开始，已经有一个明显的主拉升的状态，上涨的幅度也是非常大。

那么，业绩大增，利润大涨，股价又翻了好几倍，带来的结果就是市盈率却没有发生太大的变化，依然处于一个25倍左右，属于行业内的合理估值水平，甚至偏低区域。

这里，就是主力的套路，利用低估的诱人数据吸引散户接盘，但是自己开始逢高减仓。一旦出货接近尾声，公司的业绩也会出现大幅下滑，但是考虑到股价依然高高在上，所以到时候的估值就会出现180度的变化，立马扩大。

洛阳钼业就是一个典型的教材！

2018年的时候股价大涨，利润大增，导致了估值非常“便宜”！

而在主力机构出货完成之后呢，可以看到股价跌跌不休，利润也出现了明显的大幅下滑。

最终的结果就是估值越来越高，散户只能死扛，买单，直至估值合理，吸引价值投资者再次进入，才有希望企稳股价，甚至推动股价继续上攻。

所以，当你发现了一只个股前期涨幅非常大，但是业绩和利润又配合着突然猛增的时候，一定要小心了。这个时候的低市盈率估值，可能就是主力的一个圈套，为了吸引散户接盘呢！

不同市盈率的参考方式导致的信息“误差”！

市盈率有不同的计算方式！

就好比动态市盈率是根据当前的业绩报告，计算出全年的业绩从而换算出一个动态市盈率的计算结果。

而滚动市盈率则是按照最新四个季度的业绩报告，计算出一个市盈率TTM的结果；

静态市盈率则是按照去年的年报，算出一个静态市盈率的结果；

那么，当你参考了不同的市盈率，其实得到的答案是完全不同的，这个时候如果错误的参考，可能就会得到一个非常不满意的结果。

就好比明明是突发的业绩增长，你却用动态市盈率去比较，自然容易造成信息“误差”。而市盈率越小越好的理论也就不存在了。

就好比下图中的这只股票。

股价从15多元一路上涨到了109左右，翻了整整6倍多。形态上也明显进入了一个主升浪的状态，出现了量价齐升，明显是主力的一种逢高出货的局势，照例来说风险应该非常大的。

但是，我们看到，这只个股的业绩出现了不寻常的上增，原因就是疫情下的突增。

英科医疗发布2020年第一季度业绩预告，其一季度净利润为1.2亿-1.3亿元，同比增长254.57%-284.11%。国内外一次性防护手套需求激增，产品售价有一定增长，对公司业绩产生了积极影响。

所以，这种短期的爆发，导致了业绩和利润大增，并且股价持续上涨，而动态市盈率依然维持着一个相对合理的区域里，为46.82倍，在所属的医疗板块里并不算非常高，还可以说是“低估”吧。

但是从滚动市盈率TTM来看呢，其实已经达到了71.23倍，创下了历史新高，可见风险非常大。

那么，如果有一只个股同样也是这样的情况，但是动态市盈率的数据还要低，甚至达到了10倍以下，这个时候其实就有信息“误差”的存在，不能够说明一个真实的情况了。

所以，观察市盈率，要集合业绩的变化，以及变化的原因，甚至通过一个2-3年，3-5年的大周期去判断，坚决不可只看当下的数据或者参考一个错误的市盈率（比如动态，静态），从而得到一个错误的结果。

结论：市盈率越低的股票越好吗？

综上，我们可以看到，表面上市盈率是越低越好，但是这个道理你知，我知，机构主力也知道。所以，很容易被他们所利用。

那么，我们只有通过技术面，基本面，以及观察业绩变化的一个周期，持续时间等，做一个综合的分析，其实才能够得出一个靠谱的答案。

单单靠着市盈率低来判断股票好坏，这是不可取的。反之，因为市盈率高就说这只个股没价值，同样也是片面的。

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